美东时间12月10日鼎豪投资，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。
这一决定符合市场预期。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，幅度均为25个基点，也是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。
据央视新闻，有分析人士指出，美国通胀上行压力没有出现加剧趋势，但就业市场呈现出进一步疲软的态势，美联储希望通过降息来提振实体经济活力。展望未来，由于美国联邦政府此前“停摆”导致关键经济数据缺失，美联储难以就未来降息路径给予明确指引，明年大概率将延续“步步为营”的谨慎降息路径。多家华尔街投行预计，美联储2026年累计降息幅度为50个基点至75个基点。
美联储降息影响如何？
东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，在12月降息后，美联储可能在2026年1-5月（即新主席上任前）暂停行动，进入政策观望期。暂停的原因在于，委员会需要时间评估前期降息的效果以及经济数据，尤其是通胀的走势。
展望后市，市场目前预计美联储2026年约有两次左右的降息空间。值得注意的是，2026年将面临美联储主席换届以及美国中期选举这两个重要变量。
白雪认为，首次降息大概率发生在6月新主席上任后，并可能在9月中期选举选投票前再度降息。白雪解释，这样既避免“临近大选调整政策”的争议，又能在大选后为经济提供支撑。但实际的启动时点和次数，仍将极大取决于下半年经济数据的演变。“不过，我们认为，明年美联储主席换届，并不会让美联储进入“政治性降息”阶段。”
中金公司研究团队指出，进一步降息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券购买操作，这有助于缓和市场担忧。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储将在2026年继续降息，但考虑到通胀黏性犹存，降息节奏趋于放缓，明年1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。
此次美联储降息对中国货币政策意味着什么？在白雪看来鼎豪投资，这次降息打开了更充裕的“操作窗口”，但我国政策核心还是“以我为主”，最终看的还是国内经济的需求。
对于，国内汇率和股市方面，人民币对美元汇率有望获得支撑，甚至延续升值态势。这有助于吸引海外资金流入人民币资产，并对A股估值形成一定支撑。至于金价，白雪说：“很多投资者都知道一个规律：一般在降息周期里，黄金的表现都不会差。但如果2026年美联储降息预期降低，那么降息对金价的支持力度将会减弱。”
会议核心内容：一降一买一分歧
东方金诚将本次会议的核心内容概括为“一降一买一分歧”。
与降息同时宣布的，是美联储将自12月12日起，启动每月400亿美元的短期国债购买操作。
声明指出，委员会判断银行体系的储备余额已下降至充足水平附近，因此将根据需要开始购买短期国债，以维持充裕的准备金供给。主席鲍威尔明确强调，此举是为维持银行体系充足的准备金水平而进行的“储备管理购买”，旨在缓解货币市场压力，并非新一轮量化宽松（QE）。购债规模预计在未来数月保持高位后，将显著缩减。
这一操作更多是技术性的流动性管理，其象征意义大于实际的货币政策宽松意义，也避免了给市场造成“大水漫灌”的误解。
此外，从本次议息决议公布的投票细节来看，美联储公开市场委员会12名成员中9人支持降息25个基点的决定，3名成员反对。其中，2名成员认为应保持基准利率不变，1名成员认为降息幅度应扩大至50个基点。
这是自2019年9月议息会议以来首次出现3张反对票，反映出当前美联储内部存在分歧。
特朗普不满：还不够
据财联社报道，在美联储发布利率决议后不久，就遭到了美国总统特朗普的批评：降息力度还不够。
他指出，25个基点的降息是“一个相当小的数字，本可以翻倍——至少翻倍”。自特朗普上任以来，他就一直在不断敦促美联储大幅降息以刺激经济进一步增长。
此外，他还重申了长期以来对美联储主席鲍威尔的批评。特朗普称，鲍威尔是“一个死板的人”，降息幅度“相当小”。此前美国总统特朗普多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔。今年1月再次就任总统后，特朗普反复批评鲍威尔，指责美联储降息过慢，并威胁解除鲍威尔职务。
美联储能否保持货币政策独立性引发广泛担忧。
谈及美联储主席候选人，特朗普表示，他当日将与候选人之一、前美联储理事凯文·沃什会面。10日，该职务另一位候选人，白宫国家经济委员会主任哈西特表示，美联储有充足的降息空间，可能还需要进一步降息。哈西特称，更强劲的经济数据可能支持降息50个基点。哈西特表示，特朗普将在未来一两周内决定美联储主席人选。
潇湘晨报·辣椒财经记者李鑫智鼎豪投资
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